PTA:短线坚挺 长线堪忧

   2020-10-04 聪慧网sxxjymy50
核心提示:发表于: 2020年10月04日 10时20分52秒

    慧聪化工网讯:1月份以来,PTA市场高开高走。截至上周末,华东地区PTA市场参考价为6583元(吨价,下同),比1月初上涨444.25元,涨幅达7.24%。业内普遍认为,在上下游供需格局主导下,PTA市场上半年强势可期,下半年恐将弱势收尾。

    成本支撑先强后弱

    PX与PTA市场走势具有极强的正向相关性。今年是PX行业新增产能的集中投放期,但新装置开车存在较大的不确定性,新增产量实际投放到市场的影响将在下半年有所体现。届时,PTA市场的成本支撑将随之走低。

    据辽宁PTA经销商叶翔介绍,PTA的成本高低取决于PX市场走势。1月以来,随着国际油价强势回升,亚洲PX价格重回1000美元,给予PTA市场强劲的成本支撑。而且,有消息称美国制裁委内瑞拉,预计全球将日均减少30万~50万桶原油的贸易量,此举将给予油市进一步支撑。业内预计,2019年上半年油价将会因供给收紧而上涨,但是考虑全球经济疲软,以及美国增加国际原油市场供给等因素影响,下半年油价或将转跌。

    另外,从新增产能来看,PX市场供应也将呈现先紧后松趋势。目前,民营大炼化项目正在紧锣密鼓地推进,恒力石化450万吨/年PX新装置、浙江石化800万吨/年PX装置以及中石化海南炼化80万吨/年PX装置等计划于今年投产,预计新增产能累计逾千万吨。不过这些产能基本要到今年下半年才能达到稳产状态,形成实际产量供应。因此,PX给予PTA市场的成本支撑也将呈现先强后弱走势。

    货源供应先少后多

    从供给面来看,受检修损失产能、新增产能及投产时间等因素影响,PTA市场供给也呈先紧后松走势。

    申万期货能源化工分析师贺晓勤表示,年初这波涨势与几套PTA装置检修时间延长以及下游聚酯装置推迟停工有着密切关系。近期,蓬威石化90万吨/年PTA装置延期到1月25日开车;华彬石化140万吨/年PTA装置检修1个月,此前计划检修7~10天;福海创450万吨/年PTA装置上调到8成负荷的时间点延迟到春节后。综合来看,1月份PTA市场供应损失量将增加12万吨,市场流通库存量仅有16万吨,较同期相比处于较低水平。因此,供求关系紧张造成短期内PTA市场持续走高。

    新增产能方面,今年PTA行业产能增长不多,仅四川晟达、福海创、独山能源等装置有复产或投产预期,但大部分投产集中在下半年。因此,新增产能对市场造成的冲击最快会在下半年开始显现。

    供需关系先紧后松

    “今年PTA下游的聚酯行业需求可期,产能增速将超过PTA产能增速,使市场大部分时间处于紧平衡状态。随着下半年PTA新增产能陆续投产,供需或将逐渐宽松。”叶翔表示。

    据叶翔介绍,近日聚酯企业产销情况较为良好,涤纶长丝POY、FDY和DTY的库存分别降至3天、4天和8天,为去年同期库存水平的一半。因此,即便春节期间聚酯工厂累库,而当前较低的库存水平也将拉长累库周期,从而弱化春节后聚酯库存增加带来的利空影响。

    另外,从聚酯加工企业的备货心态来看,从1月初开始聚酯生产企业产品销售明显好转,产销率超过100%,库存持续下降。当前聚酯加工综合利润可达380~400元/吨,企业效益较好,资金相对充裕,备货能力较强,春节后聚酯企业开工率有望达到或好于去年同期水平。

    从产能增速预期来看,有消息称PTA下游的聚酯行业今年预计约有600万吨/年的新增产能投产,产能增速在6%~7%,而对应的PTA装置在上半年并没有较多产能投产,因此短期内PTA供需紧张的状况将持续,托举PTA市场保持较强走势,直至年底PTA新增产能投放市场后,供需紧平衡的状态或将打破,PTA市场走势将有所改变。

 
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