LME市场周三休市。沪铝夜盘主力合约跌0.47%，报13765元。
行业方面，12月26日，随着载有16.97万吨铝矾土矿（铝土矿的一种）的“阳光博发”轮在烟台港西港区完成接卸作业，烟台港铝矾土年吞吐量首次突破1亿吨。据悉，这些铝矾土矿来自非洲几内亚。运载的铝矾土矿由烟台港船队装船中转送往魏桥创业集团氧化铝厂。目前，铝矾土已成为烟台港第一个吞吐量过亿吨的货种，该港也因此成为中国铝矾土进口第一港，铝矾土业务量连年递增。
甘肃省电力中心发布公告，三家甘肃省内电解铝企业交易电量对应61万吨电解铝产能，还有因成本高企而进行检修的青海西部水电已于25日开始逐步恢复生产，反映高成本铝厂减产压力变小，消息面偏空。基本面看电解铝库存仍处于高位且金属价格成本存下行预期，后市预期的减产规模偏低。
另外，减产的落实以及其中多少为置换产能仍是未知数，因此我们认为短期沪铝偏暖的走势或将转冷。
考虑到18-19年仍有大量产能待投以及铝厂对风险承受力较强，产能或仍将持续释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。
风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
