浦银国际:互联网医疗行业决胜时刻到来

   2020-10-15 新浪资讯sxxjymy120
核心提示:编辑:门窗资源网 坤书

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  原标题 互联网医疗行业:决胜时刻到来

  来源 浦银国际

  我们首次覆盖互联网医疗行业,在多个催化剂包括政策、疫情等驱动下,行业迎来飞速发展的关键阶段。我们首次覆盖阿里健康(241.HK)、平安好医生(1833. HK),均给予买入评级。

  互联网医疗业态百花齐放:早在 2015 年国家层面提出“互联网+医疗健康”之前,互联网医疗就以各种业态存在,以信息化、数字化的形式尝试解决各种医疗系统的痛点。这其中包括从患者端切入的在线问诊、预约挂号、医疗咨询、疾病管理等公司,从医生端切入的患者管理、医生交流和信息资讯公司,传统医药流通和零售的线上化,以及智能硬件、技术支持等多种业态。除了立足医疗领域的选手,互联网巨头也尝试以各种方式布局医疗领域。

  决胜时刻到来:互联网医疗行业已经过了上下求索的阶段,现在正是飞速发展的关键阶段。政策摇摆期已过,医疗系统中参与各方都已经发生了变化,互联网医疗的切入点和可行的盈利模式逐渐清晰。处方外流的趋势将会继续,医保支付瓶颈存在但正在被逐渐破除。展望未来,在线问诊虽然目前只局限于常见病和慢性病复诊,但未来的想象空间不止于与医院的合作,还在于保险、体检等领域的延伸。

  多个催化剂驱动行业发展:互联网医疗发展进程与监管政策松紧程度紧密相关,政策呈现逐步放开的趋势。新零售消费习惯已养成,医药电商在 2019 年底网售处方药的政策限制放开后将会迎来更高速的发展。这次疫情也充当了催化剂的角色,加速了互联网医疗整体行业的发展。它不仅促进了用户需求的增长,使网上医疗服务迎来拐点,还推动了政策支持,起到了长远的作用。我们认为,无论是从政策的支持性和趋势来看,中短期内医药电商发展前景的确定性较高。而网 上医疗服务在长期的发展前景向好,与医院的合作和政策的长期支持至关重要。 

  我们推荐关注头部公司:我们认为短期内医药电商受益和变现的确定性更大,推荐拥有绝对流量主导地位的医药电商龙头阿里健康(241.HK)。而平安好医生(1833.HK)承接了平安母公司的流量,也在积极整合医疗产业链,战略调整升级后带来不确定性的同时,也带来更大的机遇和想象空间。

   投资风险: 医药政策变化;竞争激烈,业务发展不及预期等。

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